Arvin - 邁向思想自由之路...

如果董監事持股比例高且董監事持股質押比例低，我想大老闆會比你更擔心公司營運不佳，所以買進這樣的公司你的保障就會高一些，另外最近新政府大力鼓吹開放大陸投資比例究竟對公司外部投資者是好還是壞?或許我們都應該用腦袋好好想想。

期別	97.1Q	96.4Q	96.3Q	96.2Q
利息支出	0	0	0	0
投資損失	8	0	0	0
處分投資損失	0	0	0	0
投資跌價損失	0	0	0	0
處分資產損失	0	0	0	0
兌換損失	22	1	0	0
資產評價損失	0	0	0	0
其他損失	2	4	5	2
營業外支出合計	32	5	5	2

這幾個月因為台幣強烈升值的原故，大部分以出口為導向的電子產業都蒙受不少匯兌的損失，因此第一季季報的情況並不佳，但未來只要台幣維持穩定的走勢不再強烈升值，個人認為這樣的一次性的利空卻可能成為趁機挑進好標的的時候。

中央銀行新聞稿 97年4月25日發布

民國97年3月金融情況

 

貨幣總計數 3月日平均貨幣總計數 Ｍ1A、Ｍ1B及Ｍ2年增率分別為0.50％、-1.45％及1.75％，均較上月為高，主要因資金續呈淨匯入所致。調整國泰世華銀行合併中聯信託投資公司因素後，Ｍ2年增率為1.71％。累計本年1-3月Ｍ1A、Ｍ1B及Ｍ2平均年增率分別為1.20％、-1.20％及1.41％。 

如果底下引用的文章內容你都沒有耐心看不去，

那麼如果有理財專員推銷你連動債，建議你趕快跑。

天下沒有白吃的午餐，想要享受高獲利，一定必須要承擔風險。

不要再去相信那種所謂可以保本，又可以讓你高獲利的謊言，

不懂遊戲規則就不要碰囉，畢竟人生沒有太的閒錢可以浪費。

與其浪費在這樣的投資上，還不如花錢去旅行、吃美食、做公益。

藉由外銷訂單這個領先指標可以推測接下來幾個月產業的營收狀況，其實如果有興趣可以觀察一下接下來數個月這些產業(1.面板產業，2.化學品產業)的狀況。

經濟部統計處新聞資料

97年3月外銷訂單變動提要分析

 

一、綜合分析：

本年3月外銷訂單金額達316.2億美元，較上年同月增加35.9億美元，年增率12.79%。就本月各主要接單貨品觀察，以精密儀器等產品較上年同月增加10.0億美元或增56.20%貢獻最多，主因亞洲地區面板需求之力道支撐；其次為電子產品，受惠於消費性電子產品廠商接單活絡，致較上年同月增加9.4億美元或增15.11%；而化學品，因上游國際油價屢探新高，致較上年同月增加6.4億美元或增56.99%。累計本年1至3月外銷訂單金額達878.0億美元，較上年同期約增加119.3億美元或增15.72%，若按新台幣計算則較上年同期約增加10.81%。

文章中有一段話很有意思，且對於判斷經濟衰退的轉折點應該很有幫助。

Chapter 13 馴服經濟衰退的大熊

 

聯邦準備理事會在不到十六個月的時間內，六度調高利率之後，洛。席格佛理德心想:葛林斯班愈勒緊愈緊的套索，差不多終於要使經濟擴張窒息了。因此，當汽車銷售值連續第二個月下挫、住宅開工率連續第三個月滑落、平均每週工時開始下降，洛一點也不感到意外。

我不是任何人的主人，也不是任何人的僕人，這就是我的成就。

 

 

 

不一定要富有，但一定要獨立。

 

 

 

我情願有幾千人忌妒我，也不希望有一個人同情我。

                                                                                                               

                                                                   ~安德烈.科斯托蘭尼~

M1A:現金+支票存款+活期存款

M1B:M1A + 活期儲蓄存款

M2 : M1B + 定期存款

M1B年增率<M2年增率 (差距持續增加)

活存持續轉為定存

                            (資料來源:中央銀行)

觀察M1B要看趨勢，雖然無法預測股市高點，但有機會逃過股市重跌的階段。(至少在十一月底應該就要逢高減碼)，當M1B年趨勢往下，且美國局勢不明的情況下，仍以保守為主。
 

無論做什麼事情，我都喜歡讓目前自有的"現金存款"大於未來支出"應付帳款"，雖然適當的財務槓桿可以提升本身財富的累積速度，但任何融資行為都必須經過審慎思考，任何以短支長的行為通常都是不明智的，除非你能夠確保現金流入的穩定性，否則任何的意外都有可能遭遇破產的危機。

以短支長 資金致命危機

聯合新聞網　2008/03/10

聽說，很多老闆都是在客戶跳票當天，才發現錢不夠支付所需。到底發生什麼事？專業人士觀察，他不是忘了應收帳款未必會實現，就是忽略付款和收款的時間有落差。

坦白說，有些老闆平時只喜歡「心算」，但現金管理不夠確實，以為手邊有錢夠付款。若用「時間」的角度看，現在的現金叫「銀行存款」，未來的現金叫「應收帳款」；而未來的支出叫「應付帳款」。現在的銀行存款加上未來的應收帳款，夠不夠支付未來的應付帳款，是做生意「現金管理」的重點。

一般來說，開公司的人對新客戶要特別注意授信，對於還在初期合作階段的客戶，銷量要控制，不是賣得多就賺得多；而且放款期間也要短，就是儘量以「量少期短」為原則，或者寧願便宜賣，也儘可能收現金。

德昌聯合事務所會計師林建邦有不少客戶是中小企業主，看過白手起家的朋友遇到這種問題。他會建議業者做一張「現金日報表」，就是把「銀行存款」「應收帳款」和「應付帳款」三個項目，做成一張表。

他說，業者要勤勞，每天都要編一張表。至於格式方面，要有銀行存款當天的進出明細，以及未來一個月的應收和應付廠商金額、日期，然後把數字加減、天天檢視，才不會因現金掌控不確實，意外造成致命傷。

另一個容易因資金問題，而造成事業上致命危機的狀況是「以短支長」，也就是使用短期資金來支付長期的固定資產，例如機器設備。這種情況就表示自有資金不夠，風險就高。

舉例說，台北的金老闆和台中的王老闆都加盟同一家公司，也都各有100萬元現金，但因為營業規模、員工人數、租金水準不同等因素，經營條件不一樣，金老闆營業規模較大，員工較多，需要70萬周轉金；但王萬老闆只需要20萬。

【2008/03/08 經濟日報/徐谷楨】

對於公司還是個人而言，現金流是評斷一家公司或個人未來的財富狀況，如果公司營運賺進的現金不足夠可以支付營運機器或原料所發費的成本，那們這家公司未來情況一定很糟，如果以個人而言，如果賺進的現金不足夠支出你一般日常生活的開銷，那麼你的負債只有越來越多，回歸投資的最初本質，你投資一家公司或者投資一個產業你最想知道的應該是如果投資100元之後，公司每年可以幫我賺進多少錢 ? 另外就是，多少年以後可以取回資本，等著收取額外的現金。對投資而言，時間才是製造財富的最重要因素，所以保持健康才有時間，有時間才能累積個人財富，沒有健康一切都是空談。

如果人吃蟲那蟲吃什麼??詭異...

糧食短缺？科學家籲吃蟲可解決

隨著糧食短缺危機越來越嚴重，吃蟲有機會成為一種新的取代方法；這是世界15國科學家，在參加聯合國一場研討會時提出來的新觀點，吃蟲不但能解決糧食危機，而且昆蟲富含蛋白質跟礦物質，營養價值相當高。

從非洲到亞洲都有吃蟲的習慣，像是螞蟻、蚱蜢都被認為是一大美食，最近在泰國清邁由聯合國糧農組織舉辦的一場研討會，科學家就很積極提出吃蟲解決糧食危機的方案。

因為昆蟲具有高營養價值，可以像肉或海鮮提供高蛋白，而一些昆蟲幼蟲則是可以提供脂肪跟維他命，因此科學家們認為，昆蟲可以當作天災來臨時的替代食品，而且發展食用昆蟲養殖業，將是窮國的新財源可說是一舉多得。

新型薄膜太陽能技術的產生，對未來舊的太陽能生產技術將產生不少衝擊。 

薄膜太陽能出頭天 綠能今年EPS挑戰13元 

美 國薄膜太陽能電池大廠First Solar去年第四季財報遠優於市場預期，打破業界對薄膜太陽能電池前景的疑慮，激勵全球太陽能類股強勢反彈。台灣業者中，綠能（3519）及中環 （2303）轉投資的富陽光電今年都將量產，將率先搶得商機，其中綠能擁有業界最大尺寸產品技術，今年挑戰獲利倍增、每股純益13元以上的目標，是本土業 者進軍薄膜領域的最大贏家。

分析師表示，薄膜太陽能電池目前雖轉換效率不及傳統矽晶材料，但具製程步驟較少、面積較大特點，在新崛起的太陽能發電廠應用相當具有優勢，勢力擴大將讓茂迪（6244）等現階段僅擁有矽晶技術但有缺料窘境的傳統業者更加腹背受敵，甚至有訂單流失的危機。

台灣目前已有綠能、富陽光電等業者投入薄膜太陽能領域。其中綠能從太陽能矽晶圓領域切入，擁有太陽能產業背景優勢，後市最被看好，已引進目前業界最大尺寸 8.5代生產線，具客戶端認證優勢，規劃初期建構一條30MW生產線，5月開始裝機，第四季起大量產出，全產能挹注30億元營收，明年擴產至50MW（百 萬瓦）以上。綠能透露，去年第四季矽晶圓毛利率已從上半年的個位數百分比回復至兩成以上，全年營收50.51億元，創歷史新高，內部自結稅前盈餘7.39 億元，稅後純益6.35億元，每股純益7.5元，今年將以拓展薄膜業務為主力。

並非想淌混水買進航運類股，只是想學習如何從新聞事件中，看出市場脈動。

【時報-記者王淑以台北報導】因中國暴風雪氣候酷寒，煤炭需求大增，運送煤炭礦砂為大宗的海岬型現貨船舶(Cape Size)昨（29）日日租金大漲746美元，達8萬1107美元，並已連續2日上漲，而國內擁有海岬型的中航 (2612) 、裕民 (2606) 、新興 (2605) 等今日股價持續翻揚，並帶動益航 (2601) 、四維航 (5608) 、台航 (2617) 等走高。其中最值得關注的是，在BDI重挫之餘，外資持續賣超裕民多日，昨日已經反賣為買第一日，後續持續觀察外資對裕民買賣動向。
由於中國50年來嚴重暴風雪，寒冷氣候推升煤炭需求強勁，在此刻鋼鐵廠及鐵礦砂廠談判緩慢BDI下挫之際，海岬型船舶租家出現，又讓投資人對航運股重燃信心。中航、裕民等散裝類股大漲，儘管昨日波羅的海乾散裝綜合運價指數(BDI)指數下挫77點，收在5615點，惟海岬型船舶日租金大漲746美元，以8萬1107美元作收。在技術線型上，由於散裝類股連續2日的大漲，中航已經重回頸線位置72.6元，並收復5日線；新興亦守穩5日、10日均線。

散戶在意買的股票會不會漲，獵豹教你這項投資到底值不值得。散戶因為股票的狂跌而心情沮喪，獵豹卻教你看著期望報酬率與公司的價值伺機而動。本書不會大放厥辭教投資人如何成為億萬富翁，但卻教你如何避免追漲殺跌、避開地雷。買這本書無法保證你一定能夠賺錢，但這本書可以教你如何免除恐懼、避免貪婪，堅定自己的投資信仰不再因為媒體、外資短期的利空與利多而隨之起舞，進而獲得該有的利潤。

對於價值型投資人而言股東權益報酬(ROE)是用來選擇投資標的的重要參考依據，然而仿間書籍通常只教育投資人選擇ROE成長的股票，殊不知ROE成長的股票也可能是因為公司利用業外營收掩蓋本業營業狀況的惡化的結果，本書利用邏輯分析將ROE拆解成三個影響ROE的重要因子，然後透過三個因子抽絲剝繭讓讀者清楚了解影響ROE上漲下跌的主要原因，並透過簡單的現金流量邏輯分析與股本結構來讓讀者了解公司股本膨脹是因為公司本身獲利或是公司跟股東伸手要錢的結果。